【内容提要】:基于沪深A 股上市公司样本分析发现，我国补亏政策对“历史包袱”影响较大。VAR 模型验证发现，资本公积规模越大，“历史包袱”越严重，而盈余公积、股本、营业利润和净利润规模对“历史包袱”的作用方向相反。脉冲响应函数验证发现，资本公积、股本对“历史包袱”的冲击作用程度较大，而净利润、盈余公积、营业利润作用程度较小。借鉴补亏政策的国际经验提出如下政策建议：厘清“历史包袱”企业边界，探讨多元化补亏路径，完善减资补亏的法律适用细则，提高企业经营绩效。
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