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安全性第一与M–V资产组合最优化模型的比较：SFMM模型的提出
2019-12-09 01:53:34 +0000 UTC养老基金的投资行为遵从经济学理性人假说，同时也是一个风险厌恶者，它面临资本市场中的所有风险。资本市场中的每一种资产都会带来某种或多种风险，任何投资都要兼顾安全性、收益性、流动性原则，只不过要求不同，三性的优先次序不同。国际著名养老基金投资问题研究专家Philip Davis认为，养老基金的养老保障功能决定其投资原则的顺序为：安全性、收益性、流动性，即在保证基金安全的基础上提高基金的收益率，保证其流动性需要。养老基金以安全性作为第一位的投资原则，是政府对养老基金投资实施监管的依据所在 。既如此，面临现代资本市场的迅猛发展所带来的各种不确定性和风险，养老基金如何在保证安全性第一的前提下去寻求适当的投资理论模型。